金融(róng)界5月(yuè)12日消息 国内期货市(shì)场(chǎng)收盘，商(shāng)品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌(diē)超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属做(zuò)多(duō)逻(luó)辑(jí)变了？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势(shì)，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国(guó)4月(yuè)生产(chǎn)者价格指数PPI同(tóng)比上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆(ji哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和哪些人不适合穿老爹鞋，老爹鞋的优点和缺点缺点ē)低于预期(qī)，反映(yìng)出生产物资通胀压(yā)力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美(měi)联储大(dà)概率(lǜ)暂停加息。

　　背后(hòu)逻(luó)辑(jí)来看，一方面(miàn)，此前(qián)加(jiā)息结束(shù)乃至降息(xī)已然成为一(yī)种共识，因此本周(zhōu)在美联(lián)储越(yuè)来越(yuè)多(duō)官员为鹰派站(zhàn)台的情(qíng)况下，预计从加息结束到降息(xī)周期开(kāi)启，仍(réng)有近一个季度的时间(jiān)，在此期(qī)间将面临经济和(hé)政策的(de)不确(què)定性，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐(tǔ)前期超涨的(de)幅(fú)度。另一方面(miàn)，上周初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平(píng)，劳动力市场(chǎng)正在(zài)降温。同时国内社(shè)融超(chāo)预期下(xià)滑(huá)，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情(qíng)绪(xù)修复之前难言企(qǐ)稳(wěn)，后续还需(xū)关注海外衰退预期的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方(fāng)正中期期货：经(jīng)济(jì)衰退预期与有色金属走势(shì)拖(tuō)累 白(bái)银(yín)如期(qī)大幅(fú)调整

　　前(qián)期(qī)强调从宏观经济衰退预(yù)期(qī)角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调(diào)整行情，当(dāng)前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期将会(huì)继续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美(měi)联储政策转向宽松(sōng)预期以及经(jīng)济风险依然利好贵金(jīn)属，但是美元指数大幅(fú)上升使得(dé)贵(guì)金属承压(yā)回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大(dà)幅下行，拖累工业属性较强的白银走势(shì)，白银表现弱于黄(huáng)金(jīn)。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)大(dà)幅回落(luò)等因素综合影(yǐng)响(xiǎng)下，白银高位回落，下(xià)方仍有一定的空间，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑(chēng)；若(ruò)有效跌破该位置将会测试23美元/盎(àng)司（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继(jì)续(xù)26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏(piān)弱行(xíng)情仍未走完，建议继续(xù)等白银行(xíng)情企稳再低(dī)位做多。美欧银行业危机(jī)引发(fā)避(bì)险需求，美联储政策收紧(jǐn)预(yù)期迅(xùn)速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵(guì)金属持续走(zǒu)强，当前继(jì)续关注调整行情(qíng)；后续政(zhèng)策宽松转向、经济下行(xíng)风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金持(chí)续等(děng)宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵金(jīn)属(shǔ)逢低做(zuò)多配置(zhì)依(yī)然是核心建议(yì)。

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